Росія вперше за багато років почала реальний продаж фізичного золота зі своїх резервів, і це стало важливим сигналом про глибину фінансової кризи в країні. Як зазначає редакція vv.com.ua, це рішення напряму пов’язане з потребою наповнення бюджету на фоні величезних військових витрат та падіння доходів. Тривалий час уряд просто «перекладав» золото між різними структурами, не допускаючи його виходу на ринок. Тепер же Центральний банк переходить до фактичних продажів золотих зливків усередині країни. Такі кроки свідчать про те, що росія продовжує вичерпувати резерви, які ще зберігалися відносно недоторканими.
Чому росія вперше почала продавати золото з резервів
Відповідно до повідомлень російських ЗМІ, Банк Росії розпочав реальні операції з продажу золота, повторюючи механізм, який Мінфін використовував у межах Фонду національного добробуту. До цього моменту уряд продавав золото не на ринку, а фактично Центральному банку — це були внутрішні бухгалтерські операції, які не змінювали реальні обсяги золота в державних сховищах. Золоті резерви країни сягали понад 2,3 тисячі тонн і входили до п’ятірки найбільших у світі.
Наразі ситуація змінилася: тепер ЦБ почав проводити реальні ринкові операції, продаючи фізичний метал — так само, як це робиться з юанями у ФНБ. Це означає, що золото виходить із резервів і фактично перетворюється на ліквідність для перекриття дефіциту бюджету.
Офіційна позиція Центробанку
ЦБ РФ заявив:
“Оскільки ліквідність внутрішнього ринку золота в останні роки зросла, то у зв’язку з виконанням бюджетного правила та інших операцій ФНБ Банк Росії здійснює зазначені еквівалентні операції на внутрішньому ринку не тільки шляхом купівлі-продажу юанів за рублі, а й частково шляхом купівлі-продажу золота”.
Як підкреслюють аналітики, росія не розкриває точних обсягів продажу, що свідчить про чутливість цієї інформації для фінансової стабільності режиму.
Наскільки скоротився золотий запас у Фонді національного добробуту
До початку повномасштабної війни у ФНБ було зосереджено 405,7 тонн золота. Цей запас розглядався росією як стратегічна «подушка» безпеки на чорний день. Однак війна стала саме тим «днем», коли резерви почали стрімко зникати. За час від 2022 року Мінфін РФ розпродав 57% золотого фонду — це 232,6 тонни металу. Станом на 1 листопада 2025 року в ФНБ залишилося лише 173,1 тонни.
Одночасно впала й загальна ліквідна частина фонду, яка включає юані та інші активи. Якщо до війни ліквідні активи оцінювалися у 113,5 млрд доларів, то тепер — лише 51,6 млрд.
Причини стрімкого скорочення активів
- наростаючий дефіцит бюджету РФ
- падіння доходів від нафти й газу
- збільшення витрат на ведення війни
- санкційний тиск
- неможливість залучення зовнішнього фінансування
Чому золото росії не було заморожене санкціями
У 2022 році західні держави заблокували всі валютні резерви росії, що перебували на рахунках іноземних банків. Проте золото не потрапило під замороження через те, що воно фізично зберігається в російських сховищах. Санкції можуть діяти лише тоді, коли золото знаходиться за межами РФ, а його росія майже не вивозила.
Також росія ще до вторгнення у 2022 році систематично зменшувала залежність від долара. Вона скорочувала вкладення в американські облігації, переходила на розрахунки в юанях та активно поповнювала золотий резерв із 2014 року, коли була здійснена анексія Криму.
Переваги золота під час санкцій
- золото не контролюється системами SWIFT чи іншими міжнародними платіжними каналами
- фізичний запас неможливо заморозити, якщо він знаходиться всередині країни
- можливість продавати золото через приховані канали або третім країнам
- золото не залежить від коливань валютних курсів
- метал легко транспортувати та використовувати як заставу
Що означає продаж золота росією для її економіки
Перехід до реальних продажів золота — серйозний чинник, який демонструє, що росія почала використовувати останні стратегічні резерви для підтримки бюджету. Це не лише ознака глибокого дефіциту фінансів, а й показник того, що країна вичерпує ресурси для ведення довготривалої війни. Золото, яке раніше вважалося недоторканним та «священним резервом», стало буденним інструментом латання дірок.
У перспективі подальший продаж золота може призвести до зниження стабільності рубля, зростання недовіри інвесторів та поглиблення кризи ліквідності.
Потенційні наслідки
- скорочення стратегічних резервів
- зростання тиску на курс рубля
- ускладнення розрахунків на міжнародних ринках
- погіршення кредитного рейтингу РФ
- подальше падіння довіри до фінансової системи
Читайте також: Financial Times опублікував повний текст “мирного плану Трампа” з 28 пунктів щодо війни між Україною та РФ.