Никаких катастроф. Никаких страшных последствий
The Economist написал заглавие о дефолте и катастрофе для Украины. Его перепечатали все уважающие себя издания в Украине. Тем более с таким кликбейтным заголовком грех не опубликовать. Нет.
Ожидать ли дефолт? Нет.
Даже если бы сейчас в Украине произошел дефолт по внешнему долгу, это ничего бы не изменило. Потому что все последствия дефолта без самого дефолта у нас и так уже есть из-за войны. Но ж и дефолта не планируется.
Что ж происходит?
Продолжаются переговоры с кредиторами по реструктуризации внешнего коммерческого долга. Еврооблигаций. Общая сумма — $20 млрд приблизительно. И ци переговоры не появились врасплох. Это абсолютно плановая процедура, о которой все знали последние два года. То ж ничего экстраординарного не происходит.
Что произошло два года назад?
После нападения России стало понятно, что обслуживать внешний долг «не на времени». Слишком сильный удар нанесла война по экономике. И это было понятно всем. Украинскому правительству, самим кредиторам и любому финансисту в мире. Тогда все выплаты по внешнему долгу заморозили и решили за два года все станет понятно, тогда и разберемся, что делать с этим. Помните те времена, с вайбом 2-3 недели
Два года прошло. И мало что прояснилось. И часы убегают. И нужно что-то делать. Поэтому идут переговоры. Чем они могут закончиться? Первый вариант— договорились. Происходит реструктуризация. Там точно будет списание около 50% от суммы долга и пролонгация остальных на 10 лет. Другие технические детали. О которых сейчас идут переговоры.
Второй вариант — это еще одна заморозка. Когда никто никому ничего не платит, а Минфин с кредиторами приходят к выводу, что ничего не понятно и нужно еще подождать. Ну, может, через год станет понятнее.
Есть здесь дефолт? Нет. Нет. Никому он не нужен. Может ли случиться так, что просто переговоры затянутся и не успеют завершиться к времени Х? Да. Но тогда инвесторы и Украина согласятся проводить переговоры дальше, и это назовут технический дефолт, а через месяц все-таки договорятся. Все. Никаких катастроф. Никаких страшных последствий.
И еще Это касается исключительно внешнего долга. Рынку ОВГЗ ничего не угрожает. Там как последние два года все платилось, так и будет платиться. Потому что это внутри страны. Ибо преимущественно в гривнах. И никто сам себе в ногу стрелять не будет.
Источник