Даже на фоне не очень положительной статистики
Кульминацией которой стал выход американского ВВП за 1-й квартал, которая также содержала определенные инфляционные компоненты, сильно не порадовавшие спекулянтов. В этой статистике ожидания аналитиков очень не совпали с реальностью. Так сильно, что кто-то бы мог сказать, что половину рынка надо уволить. При ожиданиях ВВП на уровне 2,5% реальные данные оказались на уровне 1,6% роста. Что в масштабах американской экономики говорит о недостатке, недостижимом даже для российских артиллеристов, стреляющих снарядами от доброго друга всех северных корейцев и россиян Ким Чин Ина. Правда, немного оправдывает американских аналитиков тот факт, что статистика в США считается достаточно специфически и любые данные за квартал приводятся к годовым, умножая полученный показатель на 4. Таким образом, когда вы промахнулись на 2, то получается, что вы не попали на 8. Однако факт остается фактом, и победные реляции об экономической динамике по Вашингтону теперь не выглядят столь убедительными.
А еще и цифры инфляции получились выше ожиданий. Что сразу разогнало доходность американских долговых ценных бумаг. Где-2-летние казначейские обязательства уже торгуются с доходностью в 5%. Фактически, рынок таким образом так радикально изменил ожидания ставок, что теперь предполагает, что еще два года никакого особого снижения стоимости денег в экономике ожидать не нужно. Что снова возвращает на аренный призрак рецессии. Которая где-то ходит по горизонту, то исчезая, то возвращаясь, как призрак коммунизма возле американских вузов. Ведь мало кто понимает, сколько всего спрятано скелетов в шкафах американских банков, где просто ждут, что деньги снова станут дешевыми и, кажется, мертвые клиенты, снова станут платить. Еще нефть не помогает бороться с инфляцией. Будто уже все успели забыть, что несколько недель жили в ожидании эскалации на Ближнем Востоке и предсказывали начало Третьей мировой. А тем не менее баррель брента утром в пятницу торгуется на уровне 89,5 долларов. Почти не изменившись после того, как Иран с Израилем решили сделать вид, что победили друг друга: и сфокусировались на других задачах.
Тем не менее, за неделю индекс S&P500 добавил около 40 пунктов и откроет торги в пятницу с отметки в 5048 пунктов. Основной движ на рынке был в акциях технологических компаний. Здесь наконец-то немного добавили в стоимости акции нашего любимца» Маска, хотя, правда, это не отменяет того факта, что из пика стоимость Теслы обвалилась на 65%. И если кто-то, кто играл против этого пузыря, дождался, не потеряв все деньги и веру, или деньги, и веру, то смог наконец заработать на рациональности рынков. Плохая неделя была у владельцев акций Фейсбука. А от Google смог порадовать рынок мелочью в виде дивидендов, о которых компания заявила прямо к концу недели. Этот монстр обещает выплатить за год где-то один доллар на акцию, которая сейчас стоит где-то 150 долларов, что ярко демонстрирует, как мало инвесторам и спекулянтам сейчас нужно, чтобы иметь хорошее настроение. И рынок находится сейчас в таком состоянии, что просто выискивает позитив для поддержания своего желания расти и нежелания падать. Поэтому даже набор негативной статистики не смог опустить индексы существенно вниз, а пока рынок ограничился лишь минимальной коррекцией.
Украинский сегмент еврооблигаций потерял 1-2 пункта. Что может выглядеть нелогично на фоне принятия американской помощи, которая наконец позволяет выдохнуть министру финансов и немного расслабиться. Потому что дефицит бюджета на 2024 год теперь гарантированно будет профинансирован, и Украина вновь нашла за пределами наших границ 37 миллиардов долларов для финансирования социалки. Это стало очевидно после того, как процесс оказания американской помощи завершился подписью Байдена. Однако расслабиться, конечно, в министерстве финансов могут до того момента, пока не начнут думать, как финансировать дефицит бюджета 2025 года. Однако, как говорила когда-то одна известная кино героиня, «а об этом Тем не менее, а в украинском сегменте еврооблигации доминировали распродажи. Поскольку рынок торгуется ожиданиями будущей реструктуризации. И предложение от Украины должно поступить со дня на день. И вот здесь на рынке плохие предчувствия, потому что последние недели МВФ проявил себя по-настоящему злым полицейским, коммуницируя с рынком, что нужно учитывать не только оптимистичные сценарии развития событий. И списание может быть гораздо больше, чем инвесторы надеялись в течение последних месяцев. И в таком виде, возможно, переговоры о реструктуризации завершится просто еще одной заморозкой, на несколько лет, пока не станет понятно, кто был прав, оптимисты или пессимисты.
На внутреннем рынке весь фокус внимания был к Нацбанку. Действия которого стали сюрпризом для аналитиков. НБУ снизил учетную ставку с 14,5% до 13,5%, превзойдя ожидания большинства игроков. Судя по всему, убедившись, что макро стабильности ничего не угрожает благодаря поступлению американской помощи, регулятор почувствовал большую свободу действий. И позволил себе более резкие движения. Логические, на фоне минимальной инфляции. И ожиданий, что инфляция даже к концу года не отойдет далеко от 5%. Именно такой уровень заложен в новый прогноз от Нацбанка. Который, правда, несколько уменьшил свои ожидания по росту ВВП в 2024 году, изменив прогноз с 3,6% до 3,0%. Скорее всего на фоне возможных проблем с энергетикой, которые не могут не повлиять на работу крупного бизнеса в моменты пикового потребления, что летом, что зимой. И теперь все ждут следующего шага от НБУ. А именно, на какую либерализацию валютного рынка на фоне рекордных резервов согласится пойти Национальный Банк. Сколько денег регулятор будет готов выпустить из страны. И это вопрос на миллиарды долларов. Источник Источник